Удосконалення методичних підходів до формування екологозбалансованої інвестиційної стратегії підприємства

Abstract

Дисертація присвячена удосконаленню теоретичних та методичних підходів до формування екологозбалансованої інвестиційної стратегії підприємства. Розвинуто теоретичні основи інвестиційного менеджменту: сформульовані визначення «екологозбалансованої інвестиційної стратегії підприємства» та «екологозбалансованого інвестиційного проекту». Обґрунтовано та доповнено систему індикаторів оцінки екологічної складової інвестиційної стратегії підприємства. Уточнено класифікацію екологічних платежів. Обґрунтовано методичний підхід до оцінки економічної ефективності інвестування з урахуванням категорії еколого-економічного ризику. Розроблено критерій екологічної ефективності інвестиційної стратегії підприємства. Запропоновано механізм еколого-економічної оцінки ефективності інвестиційних проектів. Розвинуто методичний інструментарій формування екологозбалансованого портфеля проектів.

Диссертационная работа посвящена усовершенствованию теоретических основ и методических подходов к формированию экологосбалансированной инвестиционной стратегии предприятия. В диссертации сформулированы определения "экологосбалансированной инвестиционной стратегии предприятия" (совокупность управленческих действий, рассчитанных на долгосрочный период и направленных на достижение согласованности ожидаемых экономических и экологических результатов, которые обеспечивают процесс перехода системы из одного состояния в другое, с учетом целевых ориентиров и ограничений, которые заданы общими задачами развития и потенциальными возможностями предприятия) и "экологосбалансированного инвестиционного проекта" (соответствует критериям предварительной оценки, является экономически и экологически эффективным). Усовершенствована система индикаторов оценки экологической составляющей экологосбалансированной инвестиционной стратегии предприятия, которая построена на трех аспектах: стоимостном, натуральном и консолидированном. Стоимостная оценка расширена за счет выделения наряду с традиционными группами показателей, дополнительной - "Другие затраты, обусловленные несоответствием экологических характеристик административным и рыночным требованиям", которая предназначена отразить в стоимостном выражении аспекты экологического характера, которые не были учтены в традиционных группах. Классификация экологических платежей дополнена такими признаками: в зависимости от времени возникновения; условий возникновения; характера взыскания. Данные классификационные признаки позволяют разделить группу "Экологические платежи" на затраты, которые учитываются при формировании денежных потоков и эколого-экономического риска. Усовершенствован методический подход к оценке экономической эффективности инвестиционного проекта. Особенность подхода состоит в учете возможности несоответствия периодов функционирования проекта и проявления эколого-экономического риска, что обусловлено особенностями экологодеструктивного влияния на реципиентов. Усовершенствован методический подход к оценке эколого-экономического риска инвестиционного проекта путем выделения основных его составляющих (вероятные экологические платежи; вероятные затраты связанные с ограничением (остановкой) деятельности и/или отзывом разрешительных документов экологического характера, вызванные нарушением норм природоохранного законодательства; другие вероятные затраты обусловленные проявлением экологодеструктивного влияния на реципиентов). Усовершенствован методический подход к оценке экологической эффективности инвестиционной стратегии предприятия и инвестиционного проекта. Разработан интегральный критерий экологической эффективности инвестиционной стратегии предприятия (отдельного инвестиционного проекта), который дает возможность учесть изменение основных экологических параметров работы предприятия и сделать обобщающую оценку экологической эффективности за весь период реализации инвестиционной стратегии. Обоснован механизм эколого-экономической оценки инвестиционных проектов, который предусматривает анализ усовершенствованных в работе критериев экономической и экологической эффективности инвестирования (чистая теперешняя стоимость инвестиционного проекта с учетом эколого-экономического риска (NPVEEP); интегральный показатель экологической эффективности инвестиционного проекта (IE)) и позволяет определить проекты, обеспечивающие согласованность экологической и экономической целесообразности их внедрения. Развит методический инструментарий формирования экологосбалансированного инвестиционного портфеля проектов, особенность которого состоит в обеспечении согласованности экономических и экологических результатов инвестирования, которое достигается путем установления следующих ограничений: ІЕ≤1, NPVEEP≥0. Используя методы динамического моделирования, разработаны модели, которые позволяют отобрать инвестиционные проекты в портфель и установить оптимальную последовательность их внедрения, с целью достижения целевого уровня экологического и экономического эффекта при условии минимизации привлеченных инвестиционных ресурсов. Результаты диссертационного исследования внедрены в условиях металлургического предприятия ОАО "Интерпайп НТЗ" при формировании экологосбалансированной инвестиционной стратегии предприятия и оценке эффективности отдельных инвестиционных проектов с учетом экологического фактора.

The dissertation is devoted to the improvement of theoretical and methodological approaches for the forming of ecology-balanced investment strategy of the enterprise. The theoretical bases of investment management are developed: the determinations of "ecology-balanced investment strategy of enterprise" and "ecology-balanced investment project". The systems of indicators for estimation of ecological component of the investment strategy of enterprise are complemented. The classification of ecological payments is specified. The methodical approach to assessing the economic efficiency of investment categories is substantiated. The criterion of ecological efficiency of investment strategy of enterprise is worked out. The mechanism of determination of ecology-balanced investment projects is offered. The methodological tools for forming ecology-balanced portfolio of the projects are developed.